来源：能源研发中心
日报观点
【1】期货盘面：5月19日国内白天收盘 ，BU2606主力合约低开后强势反弹 、日内上演超低反弹 。收盘价4513元/吨，较5月18日结算价4487元/吨环比上涨约27元 ，涨幅+0.60% 。盘中最高触及约4494元/吨 ，最低4380元/吨，日内振幅约114元。由于特朗普同时明确表态“若协议不令人满意将立即发起军事打击“ ，地缘紧张局势仅属暂缓而非消除 ，加之供应端收缩逻辑持续有效，多头快速入场逢低承接 ，盘中强势反弹 ，
【2】现货报价：5月19日华南地区主流成交价格上涨50元至4600-4750元/吨；华东地区（江苏）汽运报价区间4400-4770元/吨，主力成交集中在4400-4550元/吨；华北地区5月18日下跌55元至4250-4350元/吨后，5月19日随市小幅恢复；山东地区主流成交约4250-4520元/吨；西北地区今日报价下跌；川渝地区持稳 。
【3】基本面：当前沥青市场呈现“成本驱动持续上行 、供应低位收缩、需求弱稳 、地缘风险上升“的供需博弈格局 。供应端 ，5月18日装置动态更显示河北鑫海常减压停产沥青 、东北多家企业暂停报价 ，供应端进一步收紧信号明确。需求端，北方地区天气晴好 ，道路施工项目逐步启动 ，终端需求出现边际恢复，但高价抑制主动补库意愿 ，旺季增量难以释放 ，以稳定刚需体现 。库存端，社会库存去库 ，厂库虽偏高但压力可控 。当下下游仍旧是被迫接受高价。
【4】地缘成本因素：成本端 ，特朗普5月18日宣布推迟伊朗打击，但措辞强硬 ，明确表示若新方案不满意“立即“发起军事打击 ，伊朗最高领袖随即表态将“考虑开辟新战线“，双方边打边谈，高波动状态延续；布伦特原油110美元/桶附近波动；WTI一度跌破100美元后回稳；地缘溢价收窄但未消散 ，若谈判再破裂 ，油价仍有快速上行可能 。
【5】展望及策略：短线依旧看震荡偏强 。成本端坚挺以及供应收缩提供上行动能。但需警惕特朗普言论与实际行动的落差风险。如若考虑单边风险波动大，建立6-9或者9-12正套参与月间差走扩机遇 。
